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广州日报数字报头版第1纸

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2017年以来,深交所依法依规完成欣泰电气、*ST烯碳、中弘股份等公司的退市工作,有序推进*ST华泽、*ST众和及*ST长生(维权)的退市流程,有效化解市场风险,实现平稳退市。深交所相关负责人表示,深交所将坚决贯彻落实证监会“四个敬畏”“一个合力”工作要求,聚焦提升上市公司质量,严把退市制度执行关,对触及退市情形的上市公司,坚持“有一家、退一家”的监管态度,不姑息、零容忍,努力净化市场生态,培育形成优胜劣汰的市场机制,维护资本市场长期健康稳定发展。

宏观资讯:1、周三(7月4日)中国央行公布人民币兑美元中间价为6.6595,较上一交易日调降98基点,为2017年8月25日以来首次跌破6.65关口。产业链资讯:1、美国石油学会(API)数据显示,截至6月29日当周,美国原油库存减少450万桶至4.169亿桶,库欣原油库存减少260万桶。汽油库存减少307万桶,精炼油库存减少43.8万桶;美国原油进口减少25万桶/日至780万桶/日。2、据路透援引沙特通讯社(SPA) 报道,沙特内阁确认准备动用备用产能以维持油价均衡和稳定。3、7月4日,委内瑞拉财政部部长Simon Zerpa表示,委内瑞拉将从中国获得一笔资金用于拯救该国陷入困境的石油业。

1.2 中国:牛短熊长、暴涨暴跌A股市场的典型特征与美国市场相反,呈现牛短熊长的特点。以上证综指来看,自1990年12月开市到至今,A股一共经历了9次牛市(剔除1990年12月至1992年5月持续17.5个月,涨幅1387.8%的首次牛市)和9次熊市。A股牛市平均持续12.1个月,熊市平均持续27.8个月,熊市持续时间是牛市的2.3倍,呈典型的牛短熊长。牛市时,上证综指的平均涨幅217.2%,熊市时,上证综指平均跌幅为56.4%,跌幅和涨幅均显著超过美国,呈典型的暴涨暴跌。

转债市场内部择券的核心在权益市场的风格及基本面,因此我们依旧由权益市场出发着手讨论。短期而言,由于外部冲击再现市场波动将大概率提升,考虑到当下的转债市场价格及溢价率水平都不足以提供充足的安全垫,部分标的可能会面临回撤。但我们建议投资者以相对积极的眼光来看待当前波动,市场可能会提供一个更具有吸引力的价格,从中期布局的角度而言当前的每一次波动都反过来蕴藏着机会。我们判断beta扰动过后,alpha风格依旧是市场主旋律,基于此我们重申由两方面入手,受益于行业重估或是风格的龙头标的以及正股关注度较低但存在预期差的相关个券。

降息博弈时点看9月。在美联储9月再次降息概率加大的外部压力,以及稳增长、引导贷款实际利率下行的内部目标之下,市场对MLF降息的预期越来越浓烈。从内部情况看,在流动性本身较为充裕的环境下,货币政策也逐步从数量工具转向价格工具,而要进一步引导LPR下行还需要货币政策的配合,MLF降息概率加大、时点前移。从博弈时点上看,我们认为若美联储再次降息,央行可以顺水推舟下调公开市场操作利率。鉴于美联储下一次议息会议是北京时间9月19日,需要关注9月17日MLF续作、9月19日公开市场操作及9月20日LPR报价的变化。

*ST天马(维权):修正2018年业绩 亏损扩大至逾6亿元*ST天马(002122)3月14日晚间披露2018年度业绩快报修正公告,修正后,公司2018年的净利润亏损6.25亿元,修正前为亏损4.59亿元。机器人:一季度净利润预增5%-25%

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